Интересную инфографику представил Росстат по данным оценки инфляции в РФ. Во-первых, стоит отметить, что оценка инфляции за май составила 0,48% против 0,25% на основе недельных оценок, что, в общем-то, почти в 2 раза выше.
Во-вторых, анализ траектории инфляции текущего года показывает, что пока инфляция идет опережающими темпами по сравнению с аналогичными периодами прошлых лет и, конечно, далека от траектории в 4%.
Понятно, что воздействие жесткой ДКП имеет отложенный лаг и вполне может проявиться во второй половине года, но пока таких тенденций не замечено. Конечно, перед ЦБ, как мы неоднократно указывали, стоит сложная задача: и инфляцию снизить, и мягкую посадку обеспечить. Учитывая текущие данные по инфляции и общую макростатистику, мы полагаем, что на июльском заседании ставка, вероятно, останется неизменной.
Изменить ситуацию может, как всегда, сдвиг акцентов в словосочетании «денежно-кредитная политика» на слово «политика». В этом случае, как было в июне, вероятно снижение ключа с шагом 0,5%.
Понятно, что воздействие жесткой ДКП имеет отложенный лаг и вполне может проявиться во второй половине года, но пока таких тенденций не замечено. Конечно, перед ЦБ, как мы неоднократно указывали, стоит сложная задача: и инфляцию снизить, и мягкую посадку обеспечить. Учитывая текущие данные по инфляции и общую макростатистику, мы полагаем, что на июльском заседании ставка, вероятно, останется неизменной.
Изменить ситуацию может, как всегда, сдвиг акцентов в словосочетании «денежно-кредитная политика» на слово «политика». В этом случае, как было в июне, вероятно снижение ключа с шагом 0,5%.