Блог Lender Invest

Российский рынок IPO: портрет инвестора

Портрет российского инвестора
По итогам 2024 года количество частных инвесторов, имеющих брокерские счета на Московской бирже, достигло 35,1 млн – это на 5,4 млн больше по сравнению с 2023-м. Ими открыты свыше 64,3 млн счетов. Такие данные 15 января 2025 года обнародовала Мосбиржа. Доля розничных инвесторов на бирже составила 40% (40,5 млрд руб.). Именно им выпала роль задавать динамику и определять поведение долевого рынка в первые три месяца новых IPO-сделок. Подавляющая часть из них (около 39%) инвестировала в рамках только одного IPO/SPO (общая сумма 7,3 млрд руб.), без увеличения участия в капитале эмитента. Акции с многочисленным участием трейдеров имели более высокую волатильность в течение 30 дней после старта размещения. Инвесторы использовали краткосрочную стратегию с возможностью заработать в первые несколько дней листинга за счет роста цены на акции на вторичном рынке. Free-float акции эмитентов (8-13,5%) по сравнению с давно торгующимися бумагами (28%) также оказывали влияние на ликвидность и волатильность акций, предложенных в рамках IPO.
Основной прирост капитала обеспечили квалифицированные инвесторы – 27,3 млрд руб. Доля институциональных инвесторов по итогам 2024 года выросла до 48% от объема привлеченных средств, но еще остается незначительной для обеспечения ликвидности и прозрачности ценообразования акций.

Более 10 млрд руб. вложит Мосбиржа в IPO компаний

США в период с 1899 года по текущее время увеличили свою долю с 15 до 53%. В текущем моменте на рынке ощущается охлаждение интереса и падение индексов. Банк России и индустрия в целом поставили перед собой задачу раскрыть потенциал рынка капитала. Эльвира Набиуллина на конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок 2025» заявила, что привлечение финансирования через IPO и SPO – «задача по плечу», если преодолеть исторический перекос в сторону банковского кредитования. Банк России также предложил изменить содержание раскрываемой эмитентами информации, повысить прозрачность и адаптировать ее под нужды розничного инвестора, отдавая последнему важную роль в формировании долгосрочных инвестиций.
В 2025 году на российском рынке может пройти 15-20 сделок по IPO. Потенциал есть в виде значительного количества качественных эмитентов, сохраняется большой интерес к стимулированию рынка на самом высоком уровне, Московская биржа также планирует вложить 10 млрд руб. в фонды прямых инвестиций, которые будут поддерживать компании, готовящиеся к проведению сделок IPO. Опосредованное участие биржи в капитале будущих эмитентов будет способствовать качественному и количественному росту IPO на российском рынке, а также позволит привлечь новых инвесторов к размещениям. Общий рост рынка акций может также поддержать опережающую динамику новых бумаг. Однако стоит учитывать и ситуацию на рынке. В ближайшее время ключевыми факторами останутся данные об инфляции и геополитические события.
Дмитрий Исаков, финансист и основатель краудлендинговой платформы Lender Invest
Существует ряд причин, по которым компании выходят на биржу. Большинство из них стремится привлечь капитал для стимулирования роста, расширения присутствия на рынке или предоставления ликвидности инвесторам и сотрудникам. Одни игроки хотят извлечь выгоду из своего быстрого роста и сильных рыночных позиций, другие – расширить географию и привлечь новых клиентов. Многие частные инвестиционные компании выводят свои портфельные компании на биржу и выходят из своих инвестиций, чтобы воспользоваться благоприятными рыночными условиями. Бесспорно, присутствие Мосбиржи среди компаний-дебютантом даст более высокую оценку и уверенность инвесторам, особенно розничным.

Что касается потенциала рынка краудлендинга в качестве поставщика на рынок IPO эмитентов как самих операторов, так и заемщиков, представителей МСП, то на текущий момент он используется не в полной мере. Для сравнения, уровень проникновения кредитования среди малого и среднего бизнеса в России составляет около 3,5% от ВВП по сравнению с 7-8% в США и Великобритании. Очевидно, что достижение цели удвоения капитализации фондового рынка возможно только за счет активного привлечения на IPO субъектов МСП. Точки роста с реализованным инструментарием по займам, облигациям, цфа до широкой линейки pre-IPO находятся в стадии медленного роста и выжидания снижения кредитно-денежной политики,, чтобы получить скачок роста темпов выручки. Субсидирование государством IPO-эмитентов может активировать точки роста, которые позволят операторам платформ завоевывать новые рынке и внедрять параллельные краудлендингу сегменты краудфандинга. Ну а выход на IPO даст большую узнаваемость сектора, позволит кратно увеличить рентабельность и высвободить потенциал для дивидендных выплат акционерам.
2025-06-09 12:48