ЦБ выпустил очередной отчет по доходности активов на нашем рынке за июль текущего года. Посмотрим на рыночные тренды и вместе подумаем, все ли так, как показывает нам регулятор? В положительной зоне с приличными доходностями находится ряд валютных инструментов: от депозитов в евро (+3%) до замещающих облигаций (+6,4%).
И это отлично, потому что наш прогноз о росте валютных активов на фоне снижения ключевой ставки ЦБ работает и, что важно, продолжит работать дальше, так как привлекательность рублевых активов по мере реализации цикла снижения ключевой ставки будет уменьшаться.
Акции показали смешанную динамику: от -4,6% в нефтегазовой отрасли до +6,1% в секторе информационной отрасли. Если объективно посмотреть на рынок, большая часть акций должна быть в минусе. Поддержку доходности активов оказал дивидендный сезон, без него большая часть акций была бы в аутсайдерах. При этом наша оценка по-прежнему остается неизменной: пока ключевая ставка не спустится в район 12–13% и в геополитике не наступит прояснение, фондовый рынок остается достаточно волатильным и малоинтересным для инвесторов с горизонтом до 3 лет.
Однозначными лидерами по нашему мнению остаются инструменты долгового рынка. Что связано с высокими доходностями и более низкими рисками. Худший результат по облигациям +3,9% эмитентов с качеством ААА, лучший с качеством А +5,2%. Проекты краудлендинга традиционно пока не учитываются ЦБ, но мы их держим в голове и портфелях, потому учтем их среднюю доходность на уровне 2,3% в месяц по топ-5 платформ (учитывая займы с залогом и стратегии с защитой капитала), что в целом весьма стабильный и приличный результат. Облигации в этом месяце обошли проекты крауда не за счет купонных выплат, а за счет роста цены бумаги на фоне продолжающегося цикла снижения ключевой ставки.
Конечно есть еще Биткоин и фондовый индекс США, но, так же как и акции, это крайне волатильные инструменты, а потому, если ваш горизонт инвестирования не 3 года, а меньше, стоит воздержаться от их приобретения, так как положительный результат, мягко говоря, не гарантирован.
Традиционно дадим несколько полезных советов инвесторам:
Диверсифицируйте: смешайте облигации с проектам крауда (для стабильности и повышения доходности) если вы смотрите вдаль на более чем 3 года добавьте еще золота и акций роста.
Следите за рублем: ослабление — шанс для валютных инструментов, но будьте осторожны с волатильностью.
Риски: не забывайте об инфляции и ставках. Если ДКП продолжит смягчаться, облигации взлетят еще выше.
Для новичков: начните с ОФЗ через брокера — низкий порог входа и налоговая льгота. А также рассматривайте проекты крауда только с защитой капитала.
Как итог, июль 2025 подтвердил: долговой рынок по-прежнему лидер, а облигации и крауд — это не скучно, а умно. Они дают доходность без драм акций. Если вы строите портфель на близкую перспективу, фокусируйтесь на фиксированном доходе, если цели далеко — сделайте акцент на смешанном портфеле. Следите за обновлениями — рынок меняется быстро! Если есть вопросы, пишите в комментариях. Удачных инвестиций!