Абсолютное большинство аналитиков продолжают прогнозировать скорое ослабление рубля. Но национальная валюта по-прежнему крепка. Попробуем вникнуть в причины и разобраться, когда же начнется этап ослабления.
Интересно, что за последние 10 лет подобное укрепление рубля случилось в период с декабря 2014 по май 2015 г. и с января по июнь 2022 г. Но если эти периоды в основном характеризовались геополитическими факторами, то текущее укрепление рубля связано в первую очередь с высокой ключевой ставкой, так как геополитический фактор, судя по всему, уже не оказывает решающего влияния на валютный курс. Однако, по нашему мнению, критически важным является не размер самой ставки, а длительность ее удержания на высоком уровне.
Интересно, что за последние 10 лет подобное укрепление рубля случилось в период с декабря 2014 по май 2015 г. и с января по июнь 2022 г. Но если эти периоды в основном характеризовались геополитическими факторами, то текущее укрепление рубля связано в первую очередь с высокой ключевой ставкой, так как геополитический фактор, судя по всему, уже не оказывает решающего влияния на валютный курс. Однако, по нашему мнению, критически важным является не размер самой ставки, а длительность ее удержания на высоком уровне.
Любопытно, что максимальный пик укрепления рубля на основе анализа исторических данных можно определить как период в 2–3 месяца. Учитывая, что цикл понижения ключевой ставки начат, его эффект на ослабление рубля, вероятно, скажется на курсе уже в августе-сентябре текущего года.
В пользу такого сценария также говорит растущий дефицит бюджета, который необходимо перекрывать, слабеющий рубль существенно бы помог решить данную проблему. Говоря про конкретные цифры, мы по-прежнему ожидаем в качестве первой цели уровень 88 руб. за доллар.
В пользу такого сценария также говорит растущий дефицит бюджета, который необходимо перекрывать, слабеющий рубль существенно бы помог решить данную проблему. Говоря про конкретные цифры, мы по-прежнему ожидаем в качестве первой цели уровень 88 руб. за доллар.
