Просроченная задолженность малого и среднего бизнеса в ЦФО: как устроена долговая нагрузка по регионам

По данным Банка России, в июне объем кредитования малого и среднего предпринимательства в Центральном федеральном округе увеличился на 32,3% по сравнению с маем. Пока часть аналитиков предрекала стагнацию, объем заимствований взлетел на 521 млрд рублей. 64%, или около 333,4 млрд рублей из них пришлись на заемщиков Москвы. В материале «Бизнес-журнала. Центр» рассматриваем долю просроченной задолженности в регионах ЦФО среди небольших и средних компаний.

Совокупный долг субъектов МСП ЦФО вырос до 6,8 трлн рублей. Это 70% от общероссийского показателя долговой нагрузки этого сектора. Параллельно на 5,7% сократился общий объем долгов.

Объем просроченной задолженности малых и средних предприятий ЦФО составляет 3,08 млрд рублей, или порядка 4,5% от их суммарного кредитного портфеля. Это ровно середина федеральной таблицы: до проблемного Северного Кавказа (7%) еще далеко, но до благополучного Дальнего Востока (2,3%) - огромная дистанция. Каждый двадцать второй рубль, выданный малому бизнесу в ЦФО, работает вхолостую. Средний показатель выглядит приемлемо, но маскирует локальные очаги напряжения

Доля МСП в общей структуре кредитной задолженности юридических лиц и индивидуальных предпринимателей Центрального федерального округа едва превышает 15% - один из самых низких показателей в стране. Для сравнения, в Южном и Северо-Кавказском федеральных округах этот индикатор достигает 40–45%. Основная причина - высокая концентрация крупнейших федеральных корпораций в Москве. Они формируют основную часть корпоративного долга.

Первое место удерживают операции с недвижимостью — вечный московский магнит для капиталов. Следом идет строительство, пытающееся переварить инфляцию стройматериалов. Замыкает тройку профессиональная научная и техническая деятельность.

Доля МСП по регионам

В структуре кредитной задолженности субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) в регионах Центрального федерального округа зафиксирована выраженная диспропорция.

На одном краю этой шкалы — Смоленщина. 52% кредитного портфеля приходится на малый и средний бизнес. Каждый второй банковский рубль, выданный бизнесу в области, работает на МСП. При этом Смоленская область имеет средний абсолютный размер задолженности (47,6 млрд рублей).

Второе место по концентрации малых предприятий среди заемщиков занимает Воронежская область с показателем 40%. Третье место у Тверской области (38,5%), которая при этом является лидером по абсолютному объему заимствований после Москвы и Московской области.

Смещение структуры кредитного портфеля в сторону малого бизнеса может быть обусловлено высокой деловой активностью сектора, действием региональных программ льготного финансирования, традиционной ориентацией экономики на легкую промышленность, а также ограниченным присутствием крупных корпоративных заемщиков.

В Тульской области сегмент МСП формирует лишь 9% регионального долга, в Белгородской - 13,1%, в Москве - 14%.

Тульская область имеет нетипичный профиль. Субъекты МСП привлекли в области 95 миллиардов рублей — это пятая строчка из восемнадцати регионов ЦФО. В общей структуре региональной закредитованности малый и средний бизнес теряется на фоне гигантских займов тяжелой промышленности. При этом Тульская область входит в число лидеров по финансовой дисциплине — уровень просрочки здесь минимален.

Доля просроченных кредитов

ЦФО сегодня - территория финансового экстрима, где соседствуют образцовая дисциплина и зона откровенного риска. Разброс по уровню платежной ответственности малого и среднего бизнеса крайне высок.

Лидером по доле просроченной задолженности выступает Орловская область, где показатель достигает 11,5% от всех долгов МСП при одном из самых низких региональных портфелей в округе — 33,8 млрд рублей. Второе место занимает Калужская область с просрочкой в 10,3% (общая задолженность 57,4 млрд рублей, десятая позиция среди 18 субъектов). Третье место у Тверской области: доля проблемных кредитов составляет 10,1%, а совокупный долг малого и среднего бизнеса региона достиг 82 млрд рублей.

На противоположном полюсе находятся Рязанская и Брянская области. Здесь царит твердая финансовая дисциплина: доля неплатежей - 2,6% и 2,5% соответственно. Следом располагается Тульская область с долей просрочки 2,9%. В этой группе субъекты МСП привлекли кредиты на сумму 95 млрд рублей, что ставит регион на пятую строчку в ЦФО по объему заимствований. Средние значения доли просроченной задолженности в остальных регионах округа варьируются в диапазоне от 4,1% до 6,2%, формируя типичный профиль средней полосы.

Москва аккумулирует на себе 80% всей кредитной массы, выданной малому бизнесу во всем макрорегионе вместе с Подмосковьем. В абсолютных цифрах московская «просрочка» выглядит устрашающе — 199,6 миллиарда рублей. Однако столичный процент просроченной задолженности составляет всего 4,2%, что даже чуть ниже среднерегионального уровня в 4,5%. При этом Москва и Московская область аккумулируют 80% всего объема выданных кредитов субъектам МСП в Центральном федеральном округе.

Мнение экспертов

Алена Яковлева, основатель и управляющий партнер ГК «РосКо», отмечает, что просроченная задолженность МСП - ключевой индикатор устойчивости региональной экономики. Поляризация кредитных портфелей в ЦФО объясняется различием устройства региональных экономик. Такая поляризация позволяет классифицировать регионы по типу зависимости от сегмента заёмщиков. Она также помогает прогнозировать, какие субъекты окажутся наиболее уязвимыми к шокам в сфере малого бизнеса, а какие — к кризисам в корпоративном сегменте.

«Доля МСП в общей задолженности юридических лиц и индивидуальных предпринимателей выступает индикатором структурной зависимости региональной экономики от малого бизнеса. Если малый бизнес сталкивается с трудностями — падением спроса, ростом издержек, нарушением цепочек поставок, — это напрямую отражается на качестве кредитного портфеля региона. Просрочка растёт, платёжная дисциплина ухудшается, нагрузка на банковский сектор возрастает. Низкая доля МСП в задолженности свидетельствует о второстепенной роли малого бизнеса на фоне доминирования крупного капитала. В таких регионах риски смещаются в сторону корпоративных заёмщиков, а устойчивость экономики в большей степени зависит от финансового положения крупных компаний», - отмечает эксперт.

Дифференциацию качества активов эксперт связывает с отраслевой структурой регионов. В субъектах-должниках преобладают низкомаржинальные сектора: сельское хозяйство, торговля, легкая промышленность. Именно они первыми сталкиваются с финансовыми проблемами при ухудшении конъюнктуры.

Также Анна отмечает административные причины: просрочка быстрее накапливается там, где предприниматели не могут оперативно реструктурировать долг или получить льготное финансирование. Свой вклад вносят и региональные условия, формирующие среду ведения бизнеса, разную в каждом субъекте.

«Поляризация кредитных портфелей в ЦФО отражает разную экономическую структуру. Кредиторам нужен дифференцированный подход к рискам, властям — поддержка МСП в низкомаржинальных отраслях. Понимание структуры задолженности и факторов риска помогает точнее прогнозировать динамику просрочки и выстраивать сбалансированные меры поддержки бизнеса», - советует она.

Владислав Скрипко, предприниматель и младший научный сотрудник Кузбасского государственного технического университета им. Т. Ф. Горбачева, отмечает, что не нужно рассматривать высокую долю задолженности МСП как негативный признак. Риск повышается при высокой зависимости региона от малого бизнеса, высокой кредитной нагрузке и концентрации предприятий в низкомаржинальных секторах. Поэтому региональная поляризация кредитных портфелей фактически означает различную чувствительность территорий к экономическим шокам. Оценивать устойчивость региона нужно по сочетанию трех показателей: структуре кредитного портфеля, динамике просрочки и отраслевой концентрации заемщиков. Именно их сочетание показывает, насколько серьезным может оказаться внешний или внутренний шок:

«Там, где доминирует крупный бизнес, проблемы нескольких системообразующих компаний могут сразу дать заметный эффект для всего региона. Там, где основу экономики составляет МСП, риски более распределены между большим числом предприятий, но сам сектор обычно имеет меньший запас финансовой прочности»

По мнению эксперта, меры поддержки МСП особенно важны в регионах, где этот сектор формирует значительную часть деловой активности.

Дмитрий Исаков, основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest, предоставляет полярное мнение:

«Показатель задолженности МСП охотно используют как индикатор структурной зависимости региона от малого бизнеса. Логика понятна: высокая доля — экономика держится на МСП и уязвима к шокам внутри сегмента, низкая — доминирует крупный капитал. Я проверил эту логику на данных формы 0409303 «Сведения о ссудах, предоставленных юридическим лицам» и получил результат, который её не подтверждает»

Доля МСП - это дробь, - подчеркивает эксперт. Сверху долг малого бизнеса, снизу весь корпоративный долг региона. Вырасти она может по двум причинам: либо малый бизнес набрал кредитов, либо крупный их почти не берёт. Дмитрий развёл эти две причины и посчитал, какая создаёт различия между регионами. На 89% различия объясняются нижней частью дроби. Проверка прямая: связь доли с реальным размером портфеля МСП в регионе — 0,06 при теоретическом максимуме единица, то есть её попросту нет. А с долгом крупных компаний связь есть, и обратная: минус 0,59. Чем больше в регионе крупных заёмщиков, тем ниже доля малого бизнеса — независимо от того, как малый бизнес себя чувствует. Показатель отвечает не на вопрос о силе малого бизнеса, а на вопрос о присутствии крупного, - заявляет Дмитрий.

«Тезис про уязвимость проверку тоже не проходит. Я сопоставил долю МСП с уровнем просрочки по всем 82 регионам. Связи нет: коэффициент 0,004, то есть ноль с точностью до округления — случайно перемешанные числа дали бы такой же результат. Дальше я сравнил четверть регионов с самой высокой долей МСП и четверть с самой низкой. По качеству портфеля они не различаются. А если считать не по числу регионов, а по рублям долга, картина переворачивается: там, где доля МСП высокая, просрочка 2,9%, где низкая — 4,4%. Регионы, которые по этой логике обязаны быть самыми уязвимыми, обслуживают долг лучше остальных»

На 1 мая каждый шестой заемщик из шестисот тысяч допустил просрочку. Дефолтность микробизнеса за год выросла с 8,1 до 9,9%, доля кредитов с привязкой к ключевой ставке дошла до 51%. Портфель МСП переоценивается почти сразу вслед за решением совета директоров ЦБ. Эксперт отмечает здесь настоящую уязвимость, только она не региональная, а общая для всего сегмента.

«Доля МСП в корпоративном долге годится как справочная величина и не годится как основание для лимитной политики банка или для приоритизации региональных гарантийных фондов, - заявляет Дмитрий. Смотреть нужно на отношение долга МСП к валовому продукту, на срочную структуру портфеля, на долю плавающих ставок и на занятость. Один коэффициент, у числителя и знаменателя которого разная природа, эти четыре показателя не заменит»

Автор статьи Федоскин Андрей

2026-09-02 14:00 Мы в СМИ